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推特 文爱 特高压的景气周期,要来了!

发布日期:2024-12-06 21:28    点击次数:86

推特 文爱 特高压的景气周期,要来了!

(原标题:特高压的景气周期推特 文爱,要来了!)

作家:泰罗,裁剪:小市妹

近段时期,A股多个热门板块和倡导轮替献技爆发式行情,事实上,还有一个行业阛阓似乎并未给以应有的怜爱,这个行业即是特高压。

从底层逻辑来看,此轮特高压景气周期是风电和光伏狂飙之后的势必家具。

2022年,国度发改委、国度动力局印发《以沙漠、戈壁、脱落地区为重心的大型风电光伏基地沟通布局决策》,忽视到2030年沟通开发总装机455GW的欢快基地,其中大部分电力需要通过特高压外送。

按原接洽,“十四五时期”将新增电力外送需求150GW,“十五五时期”将新增165GW,整个315GW。可是截止到本年年头,现有外送通谈的送电才能只剩下约40GW尚未运用。

换句话说,从2024年-2030年,系数这个词外送通谈缺口达275GW。以单条特高压直流对应10GW欢快大基地外送限度来筹画,2030年当年还要再建成28条特高压澄澈,而截止本年5月底,我国之前已累计建成投运的特高压工程加起来也不外才39条(20直19交)。

在《对于2021年风电、光伏发电开发开发相关事项的见知(征求意见稿)》中,国度动力局笼统司那时给出的办法是,到2025年风电、光伏发电量占比达到16.5%傍边。但试验的发展远超接洽,到本年上半年,我国风电、光伏发电整个装机已达11.8亿千瓦,约占寰宇发电总装机的38%,上半年风电太阳能发电量整个为9007亿千瓦时,仍是占一谈发电量的约20%。

要是风电和光伏链接超预期发展,那特高压的开发限度就怕也要随着往上提。

“十三五”时期,国内特高压投资2800亿元推特 文爱,到“十四五”这个数据进步到3800亿,笔据东吴证券的测算,“十五五”特高压的总投资额瞻望将在5000-6000亿。

还有极少值得防卫,由于受到疫情影响,“十四五”时期沟通的特高压名堂有许多都被延宕,本年和来岁将是围聚开工开发期。

笼统系数这些成分,畴昔5-6年,特高压产业比较上一个周期仍是有翻倍的后劲,且产业限度决定了其王人备有阅历成为阛阓的一条用功投资干线。

特高压产业链天然才略无边,但附加值高的中枢才略却并未几。

以金上-湖北800kV特高压直流澄澈工程开辟与材料招标数据为例,该名堂2023年共招标并公示了147.43亿元开辟材料,将不径直参与电力传输的铁塔和澄澈金具摈斥,仅从分开辟招标金额量来看,名次前五的零部件差异为换流变压器(34.8亿)、导地线(19.6亿)、换流阀(13.3亿)、绝缘子(8.0亿)、电容器(5.4亿),占全澄澈开辟总金额的比例为23.6%、13.3%、9.0%、5.4%和3.7%。

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这些细分界限基本一谈持在大型上市公司手中。

比如变压器主要由特变电工和中国西电抢占,笔据国网2020—2023特高压开辟招标数据,两家企业换流变压器在特高压直流工程中的市占率差异高达34%和31%;再比如换流阀,国电南瑞在国网2020—2023特高压开辟招标中独占换流阀50%的阛阓,中国西电则拿到21%的份额;此外皮导地线界限中天科技和特变电工整个市占率在40%傍边,在绝缘子界限创元科技和大连电瓷加起来也有超35%的阛阓份额。

在合座都有朝上契机的情况下,此轮特高压开发周期还有一个用功的结构性变化,即是柔性直流输电工夫的普及。

柔性直流输电工夫能独处司法有功和无功功率,可四象限运行,能独处实现整流和逆变,在处治远距离、大容量弱疏导系统和新动力并网系统方面有独到上风。基于此,柔性直流输电正快速取代传统直流输电,而这一发展阶梯的改变将径直重塑特高压固有的利益表情。

上文提到过,传统直流输电中主开辟投资主要以变压器为主,但柔性直流换流阀价值量巨高,约为同规格老例直流换流阀价钱的3-4倍,这使得换流阀在柔性直流输电主开辟中的价值占比达到50%以上,径直反超变压器成为新的中枢。

2024年10月31日,国网电子商务平台发布第五批特高压开辟中标候选东谈主,本批次特高压开辟总限度跳动87亿元,其中换流阀招标限度达到43.46亿元,实在仍是总招标限度的接近一半。

从具体订单数据来看,这块蛋糕基本被常州博瑞(国电南瑞子公司)、中电普瑞(国电南瑞子公司)、中国西电、许继电气四家平分。很彰着,随着换流阀的地位跳动变压器,国电南瑞的风头也盖过了特变电工,这也即是为什么后者的股价经久不尽如东谈主意。

任何一个行业,其行情演绎都势必会经历估值驱动和功绩驱动两个阶段,特高压从客岁以来接续拉升,现在板块平均PE在30倍傍边,要是剔除2014年超等牛市带来的估值扰动,这个数据仍是基本回到历史平均估值水平。

是以,接下来行情将主要由功绩驱动,相关上市公司的三季报仍是启动罢了,接下来在计策上应该去弱留强,追踪国网招标数据,主抓功绩弹性大的中枢企业,尤其是上述重心提到的国电南瑞、中国西电等企业。$国电南瑞(SH600406)$$中国西电(SH601179)$$许继电气(SZ000400)$

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